Letošnje leto je veliko leto za logistično industrijo, z ostrimi konkurenčnimi in bojnimi zastavami letijo:
Junija je J&T Express predložil svoje dokumente o kotaciji na Hong Kong borzi; Avgusta je SF Express (002352.SZ) zaprosil za sekundarni seznam na Hongkonški borzi; Septembra je Cainiao predložil tudi svoje dokumente o kotaciji na Hongkonški borzi.
Logistični velikani se pripravljajo, na videz pripravljeni za začetek novega kroga vojskovanja.
Pri tem je veliko ozadja: ker so bile pandemične omejitve v prvi polovici leta odpravljene, se je cena na paket za vse kurirske družbe znižala. Shentong Express (002468.sz), ki je doživel razmeroma velik upad, je znižal ceno na paket za 8,2% na 2,35 juana, kar je označilo začetek novega kroga cenovnih vojn.
Tudi JD.com (JD.O, 09618.HK), ki se je vedno postavil kot storitev vrhunskega cenovnega razreda, je prvič znižal svoj prosti prag za pošiljanje z 99 juanov na 59 juanov.
Je ta krog tekmovanja le ponovitev prejšnjih cen cenov?
Na površini gre za cenovno vojno, v resnici pa gre za svetovno konkurenco.
Razprava o kitajski logistični industriji neizogibno vključuje e-trgovino.
Trenutno paketi za e-trgovino predstavljajo več kot 80% ekspresnih količin paketov, stopnja rasti prodaje na drobno e-trgovino pa je bistveno hitrejša kot pri skupni maloprodajni prodaji.
Za vsakim naraščajočim podjetjem za e-trgovino na Kitajskem obstaja reprezentativno logistično podjetje, kot so Alibaba (Baba.n, 09988.hk) Cainiao, JD.com, JD Logistics (02618.hk), in Pinduoduo's (PDD.O) J&T Izrecno.
Glede poslovnih modelov se tri logistična podjetja za e-trgovino močno razlikujejo: JD Logistics deluje neposredno, Cainiao deluje predvsem kot logistična platforma, J&T Express pa uporablja franšizni model.
Čeprav je Cainiao nekoč trdil, da se ne ukvarja s kurirskimi storitvami, od Daniao do neposredne dostave Cainiao in zdaj Cainiao Express, je vloga kurirskih služb znotraj Cainiao vse pomembnejša.
Trenutno se Cainiao Express pozicionira kot kakovostna kurirska storitev, s čimer pomaga Alibabinemu neposrednemu podjetju (TMALL Supermarket) doseči storitve dostave naslednjega dne, kar je zelo podobno JD Logistics.
Druga velika razlika med tremi podjetji je njihovo prekomorsko podjetje.
Cainiao ustvari 47% prihodkov iz mednarodne logistike, vključno s kitajsko blago, ki se izvaža in v tujino uvaža. Podjetje je največje čezmejno podjetje za e-trgovino na svetu.
Cainiao izhaja tudi 46% svojih prihodkov iz domače logistike, s 36 milijardami juanov pa v proračunskem letu 2022 (Cainiaovo proračunsko leto se konča marca), ki se uvršča na tretje mesto med domačimi logističnimi podjetji za e-trgovino v domači kakovosti.
J&T Express izvira iz jugovzhodne Azije, ustanovljeno leta 2015, na kitajski trg pa je vstopil leta 2020 kljub številnim dvomljivcem. V samo treh letih je na kitajskem trgu dosegla lestvico 28,3 milijarde juanov, tržni delež pa 10,9% glede na obseg paketov, uvrščen na šesto mesto.
Lani je J&T Express ustvaril 16,4 milijarde juanov iz jugovzhodne Azije, kar predstavlja 33% celotnega prihodka.
Čeprav ima JD Logistics nekaj prisotnosti v tujini, deluje predvsem na Kitajskem.
Ne samo logistika e-trgovine, ampak je SF Express leta 2021 vstopil tudi na trg jugovzhodne Azije s pridobitvijo Kerry Logistics. Trenutno je vodilni med celovitimi logističnimi podjetji v jugovzhodni Aziji. Glavni namen tega kroga financiranja na Hongkonški borzi je izboljšati mednarodne in čezmejne logistične zmogljivosti.
Očitno je, da imajo podjetja, ki iščejo financiranje v tem krogu, določen obseg prekomorskih poslov. Cena vojna je le fasada; Bistvo se je že stopnjevalo na globalno konkurenco.
Konkurenca v splošnem obsegu in dobičkonosnosti.
V okviru globalne konkurence je kitajski trg nedvomno pomemben, vendar podjetja ne bi smela biti omejena na dobičke in izgube enega samega mesta. Navsezadnje se vse skupaj spušča v konkurenco v splošnem obsegu in dobičkonosnosti.
Med tremi logističnimi podjetji za e-trgovino je JD Logistics ostaja največji, lani pa je bil prihodki 137,4 milijarde juanov, nato pa je v proračunskem letu 2022 leta 2022 sledil 77,8 milijarde juanov Cainiao in 50,1 milijarde juanov J&T Expressa leta 2022.
Tako JD Logistics kot J&T Express sta v zadnjih letih dosegla pomembne pridobitve.
JD Logistics je Kuayue Express pridobil avgusta 2020 in Deppon Logistics (603056.SH) julija lani.
J&T Express so pridobili subjekte v jugovzhodni Aziji od junija do avgusta 2021, Best Express decembra 2021 in Fengwang Express maja letos, slednji pa so franšizni kurirski posel SF Express.
Samo glede na organsko rast je Cainiao letos presegel logistiko JD, stopnja rasti JD Logistics pa še naprej upada.
Ker Cainiaovo proračunsko leto ni koledarsko leto, z uporabo podatkov iz prve polovice letošnjega leta je Cainiaova organska stopnja rasti 24,7%, še vedno veliko hitrejša od 5,9%JD Logistics.
J&T Express, ki je na domačem trgu vstopil razmeroma pozno, je v zgodnjih fazah opazil nihanje stopnje rasti, v prvi polovici letošnjega leta pa 28,2% organske stopnje rasti (v RMB).
Glede na dobičkonosnost je Cainiaova bruto marža višja od JD logistike, njegova prilagojena stopnja dobička iz poslovanja pa je pokazala zelo jasen trend naraščanja, saj je dosegla dobičkonosnost v prvem četrtletju proračunskega leta 2023, medtem ko je JD Logistics še vedno izgubljena.
Bruto marža J&T Expressa je v prvi polovici letošnjega leta postala pozitivna le s znatno skupno izgubo, lani pa je bila prilagojena stopnja dobička v višini -19,9%.
Nekoč prepoznani najvišji študent JD Logistics nima tako dobrih finančnih podatkov.
JD Logistics: Uspeh zaradi JD, ki se bori zaradi JD
Liu Qiangdong je nekoč dejal: "V prihodnosti bi lahko v domači logistični industriji preživeli le dve kurirski družbi, ena je JD, druga pa SF Express."
Ta izjava je le na pol pravilna.
Takrat se Alibaba ni ukvarjala s kurirskimi storitvami, podjetja, kot sta SF Express in tri Tongdachang, pa niso bila konkurenta za JD ali SF Express. Vendar se je samostojna lestvica Alibabe povečala in pojavil se je tudi Pinduoduo.
Ko podjetja za e-trgovino dosegajo določeno raven razvoja, morajo okrepiti nadzor nad logističnim segmentom. Dobro upravljana logistika lahko zmanjša stroške, izboljša kakovost storitev in spodbuja razvoj poslovanja, s čimer se vrne več naročil.
S tega vidika je malo verjetno, da bodo štirje glavni velikani za e-trgovino-JD, Alibaba, Pinduoduo in Douyin-pomagali rasti logistična podjetja.
JD Logistics se je razvila s podporo JD. Lani je v JD Logistics, kar je visok delež, prispevalo 74% skupnih stroškov JD.
Vendar JD zaradi lastnih težav rasti ne more več zagotoviti več podpore za logistiko JD.
Lani so se elektronski izdelki in domači aparati JD povečali za 4,7%, dnevne potrebe pa so se povečale za 8,1%, oba pa sta dosegla večletne najnižje.
V prvi polovici letošnjega leta se je stopnja rasti elektronskih izdelkov in domačih aparatov znižala na 5,5%, dnevne potrebe pa so doživele negativno rast, s skupnim zmanjšanjem za 0,2% medletno.
V zadnjem letu in prvo polovico letošnjega leta so se prihodki JD Logistics iz JD povečali za 5,9% in se zmanjšali za 2,4%.
Z vidika ekonomije obsega mora JD Logistics razširiti več zunanjih strank.
JD Logistics svoje stranke razvrsti v tri vrste: JD Group, zunanje integrirane kupce dobavne verige in druge zunanje stranke.
Glavna razlika med zadnjima dvema je v tem, da integrirana dobavna veriga ponuja storitve v polni verigi z več cenovnim vzvodom, medtem ko podjetje ponuja standardizirane izdelke, kot sta kurir in tovor drugim zunanjim strankam, kjer je stvar pridobivanja tega, za kar plačate.
Od leta 2019 je stopnja rasti drugih zunanjih kupcev daleč presegla stopnjo zunanjih integriranih kupcev dobavne verige, kar kaže na to, da prizadevanja podjetja za širitev slednjih niso bila zelo uspešna.
Poleg tega platforme, kot sta Douyin in Kuaishou, pripadajo "drugim zunanjim strankam", kar pomeni, da jim JD Logistics zagotavlja le standardizirane izdelke in tekmuje s SF Express, Tongdachang in drugimi na isti platformi.
Lani julija je nakup Deppon Logistics prinesla več drugih strank.
Kot rezultat tega, kljub temu, da je drugo največje domače logistične družbe, ima JD Logistics še vedno znatno bruto vrzel pri SF Expressu in ne more doseči stabilne dobičkonosnosti, kot je SF Express.
Liu Qiangdong je jasno podcenjeval vpliv e-trgovine na logistične družbe. JD Logistics se ni izognila pozicioniranju logistike e-trgovine. Lahko bi rekli, da uspe zaradi JD in se bori zaradi JD.
Global: J&T Express in Cainiao
Kot smo že omenili, je glavna tema tega kroga tekmovanja v kurirski družbi globalna.
To ni samo zato, ker čezmorski trgi ponujajo pomemben potencial rasti, ampak tudi zato, ker so podatki o dobičkonosnosti na teh trgih boljši.
Kot primer J&T Express je cena na kos na trgu jugovzhodne Azije skoraj trikrat večja od Kitajske, z bruto maržo do 20% lani, višja od SF Express. To je zaupanje v vrnitev J&T na domači trg.
Čeprav Cainiao ni razkril bruto marže in prihodkov na paket po poslovnem segmentu, izračuni kažejo, da je povprečni prihodki na paket za svoje mednarodno logistično podjetje v prvem četrtletju proračunskega leta 2023 presegel 25 juanov in se iz leta v leto povečuje . V nasprotju s tem je povprečni prihodek na naročilo za domačo logistiko manjši od 15 juanov in postopoma upada.
Prostor za domišljijo za čezmejne posle je res večji.
Glede na obseg paketov je Cainiao največje čezmejno podjetje za logistiko e-trgovine po vsem svetu, ki se uvršča na prvo mesto tako v kitajskem izvoznem kot uvozu e-trgovine. Cainiao ima tudi največjo čezmejno mrežo e-trgovine po vsem svetu.
Tri kitajska podjetja v prvi deseterici: Doba globalne konkurence je prispela
Logistika je starodavna industrija, ki se razvija od zgodnjega prevoza cest in vode do poznejšega železniškega in zračnega prevoza, v zadnjem času pa v isto mestno takojšnjo dostavo in prevoz hladne verige.
Na splošno so kitajska podjetja v tej panogi latekomerji. Med desetimi desetimi logističnimi podjetji na svetu, razen kitajskih podjetij, imajo sedež v razvitih državah, kot so ZDA, Nemčija, Japonska in Francija.
Tri kitajska podjetja v prvi deseterici so SF Express (četrti), JD Logistics (peta) in Cainiao (deseta). Glede na hiter razvoj kitajske industrije e-trgovine in še vedno nizke koncentracije v logistični industriji imajo kitajska podjetja še vedno velik potencial.
Verjetno zato J&T Express vztraja pri vrnitvi na kitajski trg.
Z doseženim velikim obsegom je rast čezmorskega e-trgovine in izvoz kitajskega blaga postala glavna tema novega kroga konkurence.
Po tem valu razvoja e-trgovine je Kitajska doživela porast več logističnih podjetij, kot so JD Logistics, Cainiao in J&T Express.
Od začetka letošnjega leta se je začel nov krog kurirskih cenovnih vojn, pri čemer se logistična podjetja zaprosijo za financiranje borznega trga drug za drugim.
Vendar pa je poglobljena globlje, censka vojna je le fasada; Glavni namen financiranja je Globalno, kar je glavna tema tega kroga konkurence.
Zaradi premika Alibabe na samooskrbo in porasta Pinduodua so se ta podjetja vedno bolj osredotočala na nadzor logističnega segmenta. Napoved Liu Qiangdonga, da bosta na Kitajskem ostali le dve logistični družbi.
Hiter dvig e-trgovine Douyin je logistični industriji dodatno dodal spremenljivke.
V tem procesu sprememb je JD Logistics, ki je nekoč imela zgodnjo prednost, omejila počasna rast in konkurenco matične družbe iz SF Expressa in drugih, kar je povzročilo upočasnjeno rast in nestabilno dobičkonosnost.
Cainiao in J&T Express sta na drugi strani izkoristila velike ekosisteme svojih podjetij in sta hitro razvijala čezmorska podjetja, kar kaže, da imajo kitajske logistične družbe še vedno velik potencial.
Čas objave: julij-29-2024