Uvod
Družina Xu Guifen, ki nadzoruje Huangshanghuang (002695.SZ), znano kot »kraljica marinirane hrane«, je ponovno zapletena v polemiko.22. septembra je Huangshanghuang razkril podrobnosti o zasebni umestitvi, pri čemer je družina Xu Guifen v celoti podpisala izdajo 450 milijonov juanov, ki se je začela pred devetimi meseci.
Polemika okoli zasebne namestitve
Ta zasebna namestitev je sprožila dvome iz več razlogov.Prvič, cena delnice Huangshanghuanga je trenutno najnižja v zgodovini, cena zasebne ponudbe 10,08 juana na delnico pa je 10,56-odstotni popust na trenutno ceno.Ta poteza je sprožila sume o arbitraži dejanskih upravljavcev.Drugič, zbrana sredstva bodo v celoti namenjena širitvi proizvodnje in izgradnji skladišča.Vendar se je stopnja izkoriščenosti zmogljivosti podjetja v zadnjih letih znatno zmanjšala, saj več projektov ni doseglo pričakovane zmogljivosti ali pa so bili prekinjeni.Ali obstaja potreba po nadaljnji širitvi?
Xu Guifen, imenovana »kraljica marinirane hrane«, je začela svojo podjetniško pot pri 42 letih, potem ko je bila odpuščena, spremenila svoje podjetje z marinirano hrano v milijardo juanov vredno podjetje in ustvarila družinsko bogastvo v višini sto milijonov.Toda zdaj posel z marinirano hrano ni več enostaven.Uspešnost Huangshanghuanga se je drastično zmanjšala, pri čemer je čisti dobiček leta 2022 padel na 30,8162 milijona juanov, kar je zgodovinsko nizka vrednost.Po kratkem valu zaprtja trgovin je družina Xu Guifen leta 2023 ponovno začela s prizadevanji za širitev in v prvi polovici leta odprla 600 novih trgovin, vendar se je prihodek zmanjšal, namesto da bi se povečal.
Od odpuščenega delavca do kraljice marinirane hrane
V življenju Xuja Guifena je bilo veliko vzponov in padcev.Rojena oktobra 1951 v družini z dvema delavcema je svojo prvo stabilno zaposlitev našla leta 1976 na zelenjavni tržnici zaradi očetove enote.Njena prizadevnost je leta 1979 privedla do premestitve v podjetje Nanchang Meat Food Company, kar je pomenilo njeno prvo pomembno sodelovanje v živilski industriji.Leta 1984 je bila imenovana za poslovodjo trgovine.
Vendar se je leta 1993 soočila z valom odpuščanj in bila prisiljena zapustiti živilsko podjetje.Soočen z omejenimi možnostmi se je Xu Guifen obrnil k podjetništvu in se osredotočil na posel z marinirano hrano.Izposodila si je 12.000 juanov in odprla prvo trgovino s pečeno perutnino Huangshanghuang v Nančangu, s čimer je postavila temelje za svoj imperij marinirane hrane.
Do leta 1995 je Huangshanghuang začel s franšizingom.V samo treh letih se je razširil na več kot 130 trgovin, ustvaril 13,57 milijona juanov prodaje in postal senzacija v Jiangxi.Pod vodstvom Xuja Guifena je Huangshanghuang šel na borzo leta 2012 in v tem letu dosegel 893 milijonov juanov prihodkov in 97,4072 milijona juanov čistega dobička.
Ko se je uspešnost Huangshanghuanga stabilizirala in prihodki rasli, je Xu Guifen leta 2017 predal vajeti svojemu najstarejšemu sinu Zhu Junu, ki je prevzel vlogo predsednika in generalnega direktorja.Njen drugi sin, Zhu Jian, je postal podpredsednik in namestnik generalnega direktorja, Xu Guifen in njen mož Zhu Jiangen pa sta bila oba direktorja.
Do leta 2019 so se prihodki Huangshanghuanga od IPO podvojili in dosegli 2,117 milijarde juanov, čisti dobiček pa je znašal 220 milijonov juanov.Pod vodstvom družine Xu Guifen je Huangshanghuang skupaj z Juewei Duck Neck in Zhou Hei Ya postala ena izmed treh najboljših blagovnih znamk mariniranih rac, s čimer je Xu Guifen utrdila status »kraljice marinirane hrane«.
Po podatkih družbe Wind je uspešnost Huangshanghuanga dosegla vrhunec leta 2020, pri čemer so prihodki in čisti dobiček dosegli 2,436 milijarde juanov oziroma 282 milijonov juanov.Tistega leta se je družina Xu Guifen z bogastvom 11 milijard juanov uvrstila na 523. mesto na lestvici bogatašev Hurun.Leta 2021 sta bila Xu Guifen in njena družina uvrščena na 2378. mesto Forbesovega seznama milijarderjev z bogastvom 1,2 milijarde ameriških dolarjev.
Izziv prebave 450 milijonov juanov razširitve zmogljivosti
22. septembra je Huangshanghuang napovedal zaključek zasebne umestitve, kar je povzročilo zaskrbljenost zaradi nizke cene naročnine.Cena 10,08 juana na delnico je bila 10,56-odstotni popust glede na delniško ceno 11,27 juana na delnico na dan izdaje.Predvsem je cena delnice Huangshanghuanga na zgodovinsko najnižji ravni, pri čemer je cena zasebne ponudbe celo nižja od najnižje cene v tem letu, 10,35 juana na delnico.
Poleg tega je vse delnice vpisal Xinyu Huangshanghuang, ki ga nadzira družina Xu Guifen.Delniška struktura razkriva, da ima družina Xu v lasti pomembne deleže v skupini Huangshanghuang, ta pa ima 99-odstotni delež v Xinyu Huangshanghuang.
Zbrana sredstva bodo porabljena za tri projekte: projekt zakola rac in predelave stranskih proizvodov podjetja Fengcheng Huangda Food Co., Ltd., projekt predelave 8.000 ton marinirane hrane podjetja Zhejiang Huangshanghuang Food Co., Ltd. projekt gradnje centra za predelavo hrane in hladilno verigo Hainan Huangshanghuang Food Co., Ltd.
Vendar pa je v zadnjih letih uspešnost Huangshanghuanga upadala.Leta 2021 sta se prihodek in čisti dobiček podjetja zmanjšala na 2,339 milijarde juanov oziroma 145 milijonov juanov, kar je 4,01 % oziroma 48,76 % manj.Padec se je nadaljeval v letu 2022, pri čemer sta prihodek in čisti dobiček padla na 1,954 milijarde juanov in 30,8162 milijona juanov, kar je 16,46 % in 78,69 % manj.
Z zmanjševanjem uspešnosti je padla tudi stopnja izkoriščenosti zmogljivosti Huangshanghuanga s 63,58 % v letu 2020 na 46,76 % v letu 2022. Kljub ohranitvi zmogljivosti 63.000 ton bo dokončanje novih projektov povečalo zmogljivost za 12.000 ton in doseglo skupno 75.000 ton.S trenutno nizko stopnjo izkoriščenosti bo za Huangshanghuang izziv, kako prebaviti povečano zmogljivost.
V prvi polovici leta 2023 nekateri projekti niso dosegli pričakovane zmogljivosti ali pa so bili prekinjeni zaradi nezadostnega povpraševanja.V skladu s polletnim poročilom za leto 2023 »5500-tonski projekt predelave mesnih izdelkov« in »6000-tonski projekt predelave mesnih izdelkov v Shaanxiju« nista dosegla pričakovane zmogljivosti, medtem ko »8000-tonski projekt predelave mesnih izdelkov in drugih kuhanih izdelkov projekt« je bil prekinjen.
Poleg tega je slabša uspešnost povzročila val zaprtja trgovin.Konec leta 2021 je imelo podjetje 4281 trgovin, vendar se je to število do konca leta 2022 zmanjšalo na 3925, kar je zmanjšanje za 356 trgovin.
Leta 2023 je Huangshanghuang nadaljeval svojo strategijo širjenja trgovin.Do konca junija 2023 je imelo podjetje 4213 trgovin, vključno z 255 neposredno upravljanimi trgovinami in 3958 franšiznimi trgovinami, ki so pokrivale 28 provinc in 226 mest po vsej državi.
Vendar dejansko število novih trgovin ni doseglo pričakovanj.Huangshanghuang je v prvi polovici leta 2023 načrtoval odprtje 759 novih trgovin, vendar jih je odprl le 600. Prihodki v prvi polovici leta 2023 so kljub povečanju števila trgovin rahlo upadli.
Ker se stopnje izkoriščenosti zmogljivosti zmanjšujejo in širitve trgovin ne uspejo povečati prihodkov, je to, kako Huangshanghuang popeljati nazaj k rasti, ključni izziv za vodjo druge generacije Zhu Juna.
Čas objave: 4. julij 2024